ICOの基礎を解説—IPOとの違いは?

こんにちは、阿部悠人です。

今回はICOの話をしたいと思います。ICO(Initial Coin Offering)とは、新規に発行される暗号通貨のことです。取引所で売買される前の暗号通貨に投資し、新たな値上がりコインの発掘を目指します。

IPOとは?

ICOはIPO(Initial Public Offering)つまり新規公開株と似ています。この両方を比較するとわかりやすいことから、ここではICOとはどのようなものかに加え、ICOとIPOの違いについても解説します。ICOの解説の前に、馴染みのある方が多いIPO(新規公開株)から解説します。

IPOとは、いままで上場していなかった(証券取引所になかった)株式が新規上場することです。株式も暗号通貨と同様、価格が変動する資産です。IPOではない通常の投資では、すでに上場している株式を購入し、値上がりしたところで売却し、利益を狙います。

一方、これから上場することが決まっている株式を購入し、上場したタイミング(もしくはさらに後)で売却して利益を狙う、というのがIPOになります。ちなみに、IPOを上場前に購入し、上場と同時に売却する手法はかなりの確率で利益が上がります(統計が出ています)。

しかし、問題なのが抽選があるということ。利益を狙えることから、多くの投資家が抽選に応募します。銘柄によりますが基本的に倍率が高く、IPOが発表されるたびに根気よく応募し、運が良ければ当たるといった感じです。

「宝くじに応募するようなもの」といわれることもあり、メインの手法にはなりえません。すでに公開済みの株式を売買するのが投資の王道とされるのには、このような背景があります。上記のように、上場前の株式はIPOにより配られることがわかりました。

暗号通貨の場合

では、暗号通貨の場合はどうでしょうか?新規発行コインはどこからやってくるのでしょうか?暗号通貨においてIPOに当たるのが、ICO(Initial Coin Offering)です。界隈では「プレセール」と呼ばれているものになります。

コイン発行元は、ICOを行なうことで開発などに必要となる資金を集めます。一方投資家は、その暗号通貨やトークンを安価に手に入れられるメリットがあります。IPOの場合、公募は証券会社が行いますが、ICOではコインの発行元自身がプレセール行うことが多いです。

ビットコイン、イーサリアム、ネムなど、すでに市場で売買されている暗号通貨が存在するにもかかわらず、なぜ新規発行コインに投資するのでしょうか?その大きな理由は、「大化けする可能性を秘めている」からです。

そもそも、アイトレで株式投資よりも暗号通貨への投資を進めている理由は、値上がりする余地が大きいからです。成熟してきている株式市場よりも、暗号通貨市場のほうが発展する可能性が高い。暗号通貨は時価総額がまだまだ小さく、伸びしろが大きいのです。

これは暗号通貨市場そのものにも当てはまることで、時価総額の大きいビットコインなどよりも、時価総額の小さいもののほうが値上がりする「余地」は大きいといえます。そのような意味で、これから発行されるICOは時価総額が小さい。上記の考え方をまさに地で行くのがICOを狙う手法だといえます。

ICOは最優良案件なのか?

ここまで説明する限り、ICOは最高の投資案件だと感じるかもしれません。IPOのように応募の倍率も高くありませんし、見る目があれば利益を出せそうです。たしかにその通りなのですが、実際にはそんなに上手くはいきません。

なぜなら、暗号通貨を新たに発行し、値上がりするためには「新しい価値やアイデア」が組み込まれた暗号通貨であることが欠かせないからです。これまでに存在した暗号通貨のコピーや、それに近いものではいけません。

同じようなものであれば、信用力の高い現存の暗号通貨が選ばれるでしょう。「こんな暗号通貨が欲しかった!」と評価されて、初めて値上がりするのです。また、このような価値の見出だせるICOは一握りであるのが現状です。

暗号通貨が次々と登場し、その数は1000ともそれ以上ともいわれています。しかし実際、強いオリジナル性を備えた暗号通貨は、せいぜい時価総額20位以内くらいではないでしょうか?裏を返せば、ICOされる暗号通貨のほとんどは、長期投資できる代物ではありません。

取引所への上場後、すぐに売り抜ければ利益を出せる場合も多くありますが、そもそも上場しない場合もあります(IPOは上場が確定している)。そしてICOは、上場しなければ何の価値もありません(売ることすらできない)。

上場したとしても1ヶ月やそれ以上購入資金を拘束されます。その上、上場せず無価値となる可能性も十分にあるのです。(反面、もし上場すれば、取引所で購入するよりICOで購入する方が安く手に入る可能性が高い)

まとめ

ICOの暗号通貨投資をするためには、本当に優れた暗号通貨なのかを判断する分析力が問われます。「どのような性質の暗号通貨なのか」「開発元はどのような企業(人)なのか」「市場公開後に普及していくビジョンはどうか」などの分析です。ICOは、このように難易度が高めの投資手法なので、まずは現存のビットコインやアルトコインから始め、知識が深まってきたら挑戦してみるスタンスがよいのではないでしょうか?


阿部 悠人
大学3年次の就活中に「アフリカでの中古車輸出」で成功した人の本を読み、触発され起業。その後、ECコマースやシステム開発を手がけ順調に事業拡大。2017年2月には知り合いから「HYPE」という日利2%の高利回り金融商品への投資を誘われ投資するものの1週間で投資金200万円をすべて失う。それを機に暗号通貨投資の世界を知り、3ヶ月で「億り人」となる。その手法をLINE@にて配信中!

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